EE.UU. e Irán en tensión: qué pasa si Ormuz se cierra

El lunes 31 de agosto de 2026, Bloomberg informaba de un nuevo intercambio de ataques entre fuerzas estadounidenses e iraníes en el Golfo Pérsico, elevando la tensión en el estrecho de Ormuz a niveles que no se veían desde la crisis de los petroleros de 2019. Los detalles militares siguen siendo parciales, como suele pasar en las primeras horas de cualquier escalada, pero el mercado no espera a tener el cuadro completo para moverse.

El petróleo Brent subió más de un 4% en las horas posteriores a la noticia. Los futuros del WTI respondieron en la misma dirección. Cualquiera que haya vivido cerca del sector energético sabe lo que significa eso: en 48 horas, ese porcentaje empieza a aparecer en facturas de transporte, en cotizaciones de proveedores y en conversaciones que nadie quiere tener con sus clientes.

Qué está pasando y por qué Ormuz cambia todo

El estrecho de Ormuz es el cuello de botella energético del planeta. Mide apenas 33 kilómetros en su punto más estrecho, entre la costa iraní y la omaní, y por él pasa alrededor del 21% del petróleo que se comercia globalmente, según datos de la U.S. Energy Information Administration. Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Iraq y el propio Irán dependen de esa vía para exportar. No hay alternativa de escala comparable: los oleoductos alternativos tienen capacidad limitada y muchos van a parar a terminales que ya operan al límite.

Irán amenaza con cerrar el estrecho desde hace años. Lo ha intentado de forma parcial en 2019, cuando atacó varios superpetroleros con minas magnéticas, y en 2023, cuando interceptó embarcaciones de camino a Emiratos. Lo que Bloomberg describe este 31 de agosto sugiere una escalada más directa, con fuerzas de ambos países implicadas activamente, lo que sube el riesgo percibido de un bloqueo real aunque todavía no se haya producido.

Un cierre completo del estrecho, aunque fuera de 72 horas, provocaría una subida de precios que los analistas de Goldman Sachs situaban en escenarios previos entre los 15 y 25 dólares adicionales por barril. Un cierre sostenido de dos semanas o más entraría en territorio de crisis energética sistémica, con precios que podrían superar los 130 dólares por barril del Brent.

La posición de Irán y el cálculo de Washington

Irán tiene pocos incentivos para cerrar Ormuz de forma definitiva: sus propias exportaciones, que han aumentado significativamente desde 2023 gracias a rutas alternativas hacia China e India, también dependen del golfo. Pero tiene mucho que ganar con la amenaza creíble. Cada noticia de escalada hace subir el precio del crudo, lo que beneficia directamente a Teherán.

Washington, por su parte, tiene la VI Flota en la región y ha desplegado destrucctores adicionales desde que comenzó el ciclo de tensión actual. La Casa Blanca no quiere una guerra abierta con Irán antes de los mercados de otoño, pero tampoco puede permitirse la percepción de debilidad en una zona donde su credibilidad como garante de la seguridad marítima es parte de la arquitectura del dólar como moneda de reserva.

Es un juego de señales más que de combate. El problema es que los juegos de señales se pueden torcer.

Lo que la cobertura internacional no analiza: el impacto en Paraguay

Bloomberg cubre el evento desde su perspectiva de mercado global: precios del crudo, posicionamiento de futuros, reacción de la renta variable. Es el análisis que esperarías de ellos y lo hacen bien. Lo que no entra en ese encuadre es cómo la onda expansiva llega a economías importadoras netas de energía como Paraguay, y específicamente qué significa para quienes operan o están evaluando operar desde aquí.

Paraguay no produce petróleo. Todo el combustible que consume, desde la gasolina hasta el gasoil que mueve el transporte de carga, se importa refinado principalmente desde Argentina y Brasil, que a su vez importan crudo de mercados globales indexados al Brent. La cadena de transmisión es indirecta pero real, y los efectos llegan con un retraso de entre tres y seis semanas respecto a la subida del barril.

Paraguay no tiene producción propia de petróleo. Cada subida del Brent llega a Asunción con semanas de retraso, pero llega.

Para un emprendedor español con operaciones en Paraguay, eso se traduce en tres puntos concretos que conviene revisar ahora, antes de que el impacto sea visible en facturas:

Costes logísticos. Si tu operación mueve mercancía física, ya sea importación de España o distribución local, los fletes internacionales ya están respondiendo. Los índices de transporte marítimo (Baltic Dry Index) suelen adelantar movimientos que llegan a cotizaciones locales semanas después. Revisar contratos con agencias de transporte ahora tiene más sentido que hacerlo cuando el proveedor te notifique el ajuste.

Contratos de suministro sin revisión de precio. Este es el punto más delicado. Si tienes contratos cerrados en guaraníes o dólares fijos con proveedores que a su vez dependen del transporte o de materias primas energéticas, y esos contratos no tienen cláusula de ajuste por variación de coste de combustible, estás absorbiendo el impacto entero. No es una situación catastrófica en escenario moderado, pero en escenario de cierre prolongado del estrecho puede comprimir márgenes de forma significativa.

Exposición indirecta al dólar. Las subidas del crudo suelen fortalecer el dólar a corto plazo como refugio, lo que presiona al guaraní. Si tienes ingresos en guaraníes y costes en dólares (alquiler de almacén pagado en dólares, por ejemplo, práctica común en Asunción), el diferencial se amplía. Vale la pena revisar cómo está estructurada tu empresa en Paraguay para entender qué palancas tienes.

El ecosistema empresarial en Asunción frente a choques externos

Paraguay tiene algo que muy pocos países de la región pueden decir: una economía que ha crecido de forma sostenida incluso durante ciclos de turbulencia global, gracias a la diversificación agroexportadora y a la energía hidroeléctrica propia a través de Itaipú y Yacyretá. Eso la hace más resiliente que Argentina o incluso que Brasil ante choques externos de corto plazo.

Pero resiliente no significa inmune. En 2022, cuando el crudo superó los 120 dólares tras la invasión rusa de Ucrania, los precios de combustible en Paraguay subieron entre un 20% y un 30% en pocos meses, algo que el BCP documentó en sus informes de inflación de ese año. El sistema amortiguó, pero los márgenes de los negocios con alta exposición logística sintieron el golpe.

Tengo conversaciones frecuentes con españoles que están evaluando mudarse o que llevan uno o dos años operando en Asunción, y un patrón que aparece repetidamente es la subestimación de los costes variables ligados a energía y transporte. La estructura fiscal paraguaya es competitiva, algo que analizamos con detalle en nuestro artículo sobre las diferencias fiscales entre España y Paraguay, pero la ecuación del negocio no acaba en los impuestos.

Qué seguir en los próximos días

La escalada en Ormuz puede desinflarse tan rápido como se activó. Los ciclos de tensión en el Golfo Pérsico tienen esa característica: pasan de titular a silencio en 72 horas si ninguno de los actores decide cruzar una línea que obligue al otro a responder. Pero también pueden escalar, especialmente si hay un incidente no planeado, un barco interceptado de forma equívoca o un ataque atribuido incorrectamente.

Los indicadores que seguiremos de cerca: el precio del Brent (umbral de atención sobre los 100 dólares); las declaraciones del Consejo de Seguridad de la ONU, donde Rusia y China tienen veto y donde el encuadre diplomático importa; y los movimientos de la Quinta Flota estadounidense, cuya sede está en Baréin a 250 kilómetros del estrecho.

Para quien esté pensando en establecer operaciones en Paraguay en los próximos meses, este tipo de choque externo no cambia el análisis estructural. Lo que sí cambia es la necesidad de construir desde el principio con buffers de coste y contratos con flexibilidad incorporada, algo que exploramos en nuestro artículo sobre estrategia fiscal para emprendedores internacionales.

Y si ya estás operando desde Asunción, la siguiente lectura útil probablemente sea revisar cómo afectan los ciclos globales a la inversión en Paraguay, donde detallamos el comportamiento histórico de la economía paraguaya frente a turbulencias externas.

La situación en el estrecho de Ormuz es fluida. Seguimos publicando cada dos días. Si quieres recibir el análisis directamente sin tener que rastrearlo, suscríbete al newsletter de Impulse Legacy.